少了一个股东，多了一分翻盘机会。

东风已离开，只剩悦达起亚。

12月末，江苏悦达投资公告称，放弃股权优先受让权，由江苏悦达汽车集团有限公司，以2.97亿元代价，购入东风汽车集团持有的东风悦达起亚汽车有限公司25%股权。

公开资料显示，悦达投资与悦达集团为同一实控人转让完成后，悦达系持有股权上升至50%

这家快20年的车企，这些年在中国节节败退，亏损严重按照最新交易价推算，尽管年收入百亿，它却只值12亿元

东风离开后，中资悦达与起亚，各持有合资公司50%的股权。

三家合资变两家，股权一集中，新起亚悦达或有变招，但是，扭转颓势不易。

连年亏损

东风悦达起亚是一家中韩合资汽车品牌，成立于2002年，由东风集团，悦达集团和起亚汽车三方联合成立，三方持股分别为25%，25%和50%。

它也有过在国内躺着挣钱的时光，可是，汽车市场红利一消退，却迅速失去存在感。虽然东风悦达起亚净资产已经为负，但本次股权转让评估基准日为今年一季度末，当时公司净资产为188亿元，对应东风汽车集团25%股份即为97亿元。

东风悦达起亚销量巅峰，是在2014年，当年达到64.6万辆， 在中国乘用车企销量排名中位列第11名此后，开启跌跌不休模式

2015年，其年销量为61.6万辆，同比下降4.6%，为韩系品牌在国内高歌猛进8年之后，销量首次下滑。

2016年．东风悦达起亚想打翻身仗，一口气推出KX5，新一代K2等五款新车，最终销量微微增长了5.5%，触及65万辆。

其后，这个韩系背景的车企，骤然进入下坠通道。

2017年至2020年，年销量日渐惨淡，分别只有35.95万辆，37万辆，28.9万辆，24.9万辆，合资公司亏损严重。

上海联合产权交易所信息显示，2020年，东风悦达起亚营业收入219.4亿元，净亏损47.5亿元，负债136.56亿元。

到2021年，这一颓势仍未有好转迹象。

2021年前11月，据乘联会数据，东风悦达起亚销量为13.65万辆，在国内汽车厂商中排在第25位1—10月，公司营业收入124.77亿元，再亏掉26.12亿元

为了减少损失，东风悦达起亚于2019年，将江苏盐城的汽车工厂，转让给造车新势力华人运通使用，生产竞争对手的新能源汽车。

根据消息显示，在东风系合资公司中，东风悦达起亚是唯一亏损的车企，或许，这是其距离合资营业期限到期还有近一年时，就以低价匆忙抽身离开的原因。

困于低端

过去几年里，东风悦达起亚为什么一直在走下坡路。

汽车行业分析师郑谊认为，其销量下滑有多方面原因:在销量高峰期，没有乘势发展中高端车型，K7，索兰托，嘉华等起亚旗下主打车型，均未及时国产化，最先进的技术没有引入国内，本土化车型也发展不顺，中国自主品牌快速发展，起亚的竞争力不如从前。

东风比亚悦达的主打车型，定价在10万元—20万元区间，消费者众多，竞争同样激烈，有国产品牌吉利，比亚迪，也有德系大众，美系通用，日系日产等，特别是国产品牌，影响力持续走强。

在消费者心目形象已经定位，从二线品牌再想去发展，非常困难了汽车行业资深分析师梅松林称，东风悦达起亚属于合资汽车公司中的二线品牌

据乘联会数据，今年前5个月，东风悦达起亚销量靠前的车型，诸如智跑，傲跑，起亚K3等，售价多集中在10万，均为中低端车型。

东风悦达起亚也想过突围，2019年9月，引入首位中国籍总经理李峰。

上任初期，李峰对外表示，东风悦达起亚将不再推出售价10万元以下的车型，如果小型车卖得太多，我们会变成下一个长安铃木，这是最大的风险。

李峰在2020年的一次演讲中提及，要服务于90后，00后的Z世代人群，集中全身的力量，用全新的价值去满足Z世代消费新需求。

据《21CBR》记者查询，官方发起的话题，讨论量多在两位数内，社区氛围并不算活跃。

李峰没能等来更多Z世代的车主，于2021年3月离职，来自起亚汽车韩国总部柳昌昇接任总经理。

据统计，在过去五年中，东风悦达起亚换了5任总经理，这种频密的轮替，更加重了动荡和不安。

这次股权更迭，早前外界猜测，现代起亚集团会来接盘东风持有的股份，因为乘用车制造外资股比限制将取消，政策层面已不存在门槛。

结果，起亚没有将合资公司持股提升至75%。

发力新能源

在一系列高层变动，股权集中后，起亚悦达想借助现代起亚在新能源方面的优势，重振品牌。

东风集团确定退出之后，柳昌昇接受采访时称，向上定为公司未来的发展主方向，以稳住高价位产品，杜绝以往的低价竞争策略，顶住以价换量的压力。

柳昌昇强调，2022年将作为品牌在华革新的元年，对中国市场的投入力度加大，并且将加快停产低端入门车型，走高端品牌路线。

公司还计划加快混动和纯电等新技术，新产品导入，包括量产起亚混动HEV和插电混动PHEV车型。

根据现代起亚集团的规划，到2030年，新能源车全球销量目标350万辆，其中，起亚新能源产品销售目标160万辆在中国市场混动与纯电销量占比，计划达到50:50

自动驾驶方面，东风起亚悦达也表现激进。

他们是合资品牌里率先使用百度3.0车机系统的郑谊告诉《21CBR》记者，本土系统搭载用户熟悉的软件，更容易实现软件本土化。

野心虽大，想恢复往昔市场地位，现实也很骨感。

燃油车中低端品牌积累的资源，很难复制到新能源赛道。

东风起亚悦达官方显示，在售4款新能源车型，纯电与混合动力各2款，纯电车型EV6也已经亮相但是，其新能源车占比并不高，部分车型月销量不足百辆

燃油车过渡到混合动力，再发力纯电，符合传统车稳妥的转型路线在国内汽车市场，在新势力推动下，混合动力车型市场占比较小，纯电是更为主流的选择，且大量新锐品牌已建立认知

中国汽车1.0燃油车时代快过去了，2.0是智能电动汽车梅松林称，传统车企既要兼顾燃油车，又要发力新能源，与聚焦的新势力相比，优势并不明显

量产主力的燃油车，仍未止住颓势，亏损严重，新能源转型尚待时日，且要持久的投入，这是未来公司的现实难题。

好在，一方股东退出后，上层建筑有了变化。

由于要协调三家股东，东方悦达起亚此前决策慢，且不易达成一致意见，由此产品导入慢，品牌定位也不清晰。。

东风退出之后，会留给悦达与起亚新的机会，去加快决策和执行效率，这是翻盘的前提。

但客观地说，留给它的时间窗口，确实也很有限了。

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