智能投影仪作为新兴小家电细分赛道之一，正伴随着投影技术的进步迎来新局面，极米科技作为其中龙头受益颇多。

1月26日晚间，极米科技公布上市首年年度预增公告，作为消费级智能投影仪龙头，这份答卷超市场预期。

公告显示，2021年度，极米科技实现归母净利润为4.84亿元，与2020年的2.15亿元相比，增长80.07%。

据介绍，公司利润增长的主要原因在于，2021年产品市场表现良好，带动营收增长，同时，公司定价策略，产品结构变化，以及公司自研光机实装应用于产品，带动毛利率提高此外，极米将上市实际所得融资15.65亿元的闲置部分用于现金管理，获得了5436.63万元收益也成为公司净利润增长的原因之一

1月27日开盘后，极米科技高开高走，一度涨超13%截至收盘，极米科技股票收涨8.02%，股价517.35元/股，总市值258.7亿元

由于传统家用电视存在屏幕范围限制，部分视觉体验效果欠佳，听感体验等方面的短板，智能投影仪则相对弥补了这些问题。

但在消费端，智能投影仪还尚未实现真正意义上的量价齐升的，智能投影仪能够成为真正的大众级消费品。公司预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3亿元，与去年同期相比将增加了82亿元，同比增长762%。

业绩过硬，但尚未掌握芯片技术

近几年，伴随着上游光机，芯片等核心技术的进步，我国投影仪逐步实现WIFI联网，高清画质以及投影稳定性的提升。

国产家用消费级智能投影的销量迅速崛起，突破了原有投影仪被国外品牌垄断，仅应用于办公和教育场所的局限，成为国内中产家庭的新选择。

极米科技成立于2013年，主营智能投影机和配件的研发，生产和销售，此外还包括互联网增值服务。

据公司资料显示，早在2018年极米科技投影设备出货量就已达国内第一，当年总营收达16.59亿元，同比增长66.08%。

此后数年间，极米科技凭借多次融资，专注投影画面质量的提升，产品市场占有率持续上涨，年总营收增速均在25%以上。

2020年受疫情和宅家经济影响，年营收增至28.28亿元，同比增长33.62%，净利润总额2.69亿元，同比增长187.79%同年，全国投影仪出货量435台，其中消费级投影仪占比52.18%，国内消费级投影仪销售规模首次超越商用级投影仪，迎来新的发展机遇

进入2021年，洛图科技数据显示，预计全年智能投影销量将达到479万台，同比增长29%，销售额有望突破110亿元。

从销量来看，目前以极米，坚果，当贝为代表的互联网企业在电商营销的加持下，稳居第一梯队，合计市场占有率超七成，将爱普生，明基，优派等传统投影厂商远远甩开2021年三季度，极米科技表示，公司智能投影产品市场份额已从18%升至20%

得益于过硬的业绩数据，极米科技在上市前就已经历7轮融资，累计融资金额超10亿元，参与机构包括百度，芒果，鼎峰资产，经纬创投等。

可是极米科技也拥有着同类小家电品牌的通病:重销售轻技术，缺乏核心的技术壁垒

2021年三季度财报显示，极米科技累计研发费用为1.75亿元，已超2020年全年研发经费投入在同类投影仪品牌中，极米的投入已属于第一梯队

但同期公司销售费用为4.37亿，是研发费用的近2.5倍，占营业总成本的18.52%，并且正以超50%的增速持续上升据公司介绍，增长原因是品牌为吸引年轻用户，提高销量，请来了当红明星为新款产品代言

必须指出的是，尽管极米科技的业绩表现尚可，但并不掌握芯片技术，需依赖来自美国德州仪器的专利技术。

2021年末，极米科技在接受调研时表示，公司使用的DMD芯片供应持续紧张，交付存在一定不确定性，正为此与供应商积极沟通。

智能投影仪受热捧，但仍非刚需

从消费人群来看，智能投影仪用户主要来自一二线城市的年轻消费群体，热衷于尝试新鲜事物，且对于大屏观影有需求在小红书平台上，与投影仪相关的笔记超19万篇

不过，已购买某品牌投影仪的阿黄却向新消费日报记者抱怨:我感觉我为了画面大，其他的使用体验牺牲太大，再让我选我可能不会买了。。

为追求120寸的大屏，阿黄购买了价格三千元左右的投影仪安装在房间内，平时主要用来看电影，电视剧和动漫可是在实际使用的过程中，投影仪在白天自然光照下，观看体验并不理想如果播放的影片偏暗，画面还会变得模糊

目前，市场上的智能投影仪售价在100~10000元不等，投影质量往往与价格挂钩:中高端品牌如极米，当贝，坚果等价格往往在3000元至上万元，中低端品牌如泰捷，米家，天猫魔屏价格在1000元至3000元，低端品牌多且杂，售价在百元左右。

便宜的质量一般，贵的又买不起在上海长期租房的小曲，向新消费日报介绍了他选购智能投影仪的心路历程，为了用大屏打游戏，我看上一款千元的投影仪，专门去研究了投影效果，结果发现它最多只能用来看电影，如果是打游戏，亮度，清晰度不够，而且便宜的还有延迟

从小红书种草产品来看，数百元尝鲜款投影仪仍然是消费的主流，是年轻人追求品质生活的标志之一，而中高端品牌讨论度并不高。

极米科技在被问到投影仪与电视之间的关系时也表示，投影仪和电视首先更多的是补充关系，不少用户在购买前家中已有电视，买投影仪多安装在卧室，书房，用于全家人一起观影的长时间沉浸式需求。

不难看出，在消费端智能投影仪销售规模增长虽快，但对于大部分消费者而言，它仍然不是一个刚需产品同时，有评论也指出，伴随着短视频的兴起，平台片源不足等诸多因素，投影仪式的大屏的实用性似乎不那么理想

但作为电视的补充品，在消费升级的背景下，各大品牌对投影仪未来的市场空间依旧充满自信前瞻产业研究院数据显示，2020年智能投影仪市场渗透率仅2%，而同期智能电视渗透率为59%

极米科技董事长钟波在接受媒体采访时表示，目前家用投影市场仍然处于飞速发展和普及的阶段对于电子产品和新技术接受度更高的年轻一代消费者，只要产品能够满足画面需求，他们就愿意买单

近几年，海信，长虹等传统家电厂商也推出了自己的智能投影产品，与此同时，联想，科大讯飞等知名品牌也开始跨界布局。

除国内市场外，海外市场也是发展方向之一资料显示，2020年极米共实现境外收入1.77亿元，占当年整体收入的6.3%尽管海外市场仍然处于用户教育阶段，但极米科技方面表示，要用长期目光去看