日前，广州珠江发展集团股份有限公司发布2021年度业绩报告。

年报显示，2021年珠江股份实现营收36.07亿元，同比增加45.75%，归母净利润为6578.54万元，而2020年同期则亏损5.9亿元。

值得注意的是，虽然2021年实现扭亏为盈，但由于珠江股份多笔对外投资存在较大的计提减值风险，或对其未来的盈利产生不确定性。

仍存在较大计提减值风险

公开资料显示，珠江股份前身为广州珠江房产公司，于1993年10月上市，是广州成立最早的房地产综合开发企业之一，也是广州市首批上市公司之一公司主营房地产开发，下属全资，控股子公司9家，分别涉及物业投资，物业经营等业务

从珠江股份的营收结构来看，主要分为三大类业务:房地产业务，物业出租及管理业务，工程结算及服务业务，2021年分别贡献营收34.01亿元，1.06亿元，0.45亿元显然，房地产仍是珠江股份的重头业务

值得注意的是，珠江股份营业收入的大幅增长，与珠江颐德大厦，长沙柏悦湾等项目的结转有关。

在房地产业务布局方面，珠江股份主要深耕广州，湖南和安徽三个地区，在2021年的营收占比分别58.16%，37.29%和4.55%。

《每日经济新闻》记者注意到，2021年长沙柏悦湾项目，珠江颐德大厦项目，合肥中侨中心，珠江嘉园等项目的结转，给珠江股份贡献了多数营业收入其中，长沙柏悦湾项目贡献营收11.49亿元，珠江颐德大厦项目贡献营收15.42亿元

利润方面，虽然2021年珠江股份取得6578.54万元的净利润，实现扭亏为盈，但未来盈利的不确定性似乎仍未解除。

在2020年的年报中曾提到，珠江股份因2018年投资广东亿华房地产开发有限公司景豪坊项目及广州东湛房地产开发有限公司颐和盛世项目而该投资债券利息出现逾期，亿华公司11.13亿元委托贷款已于2021年1月18日到期未偿还，使得珠江股份在2020年时计提了6亿元左右的计提减值，导致2020年净利润亏损5.9亿元

年报显示，2021年12月31日，珠江股份对亿华公司，东湛公司，广州中侨置业投资控股集团有限公司存在多笔对外投资款，涉及应收账款金额达15.97亿元。

珠江股份提到，上述多笔对外投资发生逾期或者诉讼情况，存在较大的减值风险，且投资金额重大，对外投资计提减值准备可能对本年经营成果和期末财务状况产生重大影响，因此我们将对外投资的减值准备确定为关键审计事项。

截至2021年末，珠江股份对亿华公司持股41%，对东湛公司持股30.23%到2021年末，珠江股份计提了亿华公司4674万元减值损失，计提了东湛公司6500万元减值损失

积极拓展第二赛道

虽然主营业务仍是房地产，但珠江股份也一直在积极拓展第二赛道，涉及旧改，环保等领域。

不过目前来看，这些业务仍处于起步阶段，规模占比极小年报显示，2021年珠江股份的工程结算及服务业务实现收入4475万元，主要包括工程设计管理实施，环境保护等业务

此外，去年7月珠江股份曾发布公告称，将珠江物业80%的股份转让给了珠江城市服务，致使其物业出租及管理服务收入在2021年同比下降38.82%。

不过，《每日经济新闻》记者梳理发现，珠江股份去年以来在旧改方面的动作频频。

日前，珠江股份与平安不动产达成合作协议，联手参与湾区开发运营而如果把事件线拉长到去年一整年，珠江股份的这种战略合作与联营更为普遍

日前，珠江股份携手雅居乐夺得广州荔湾区坑口联社旧村改造项目，7月20日，珠江股份联合雅居乐宣布，荔湾区首个国企+民企联合体城中村改造正式启动，8月5日，珠江股份与奥园城建签订战略合作协议，双方将在旧城，旧村改造等领域进行深化合作，8月11日，珠江实业股份公司与方圆集团进行合作签约，双方将在城市更新领域开展深度合作，共同推动城市更新项目落地实施。

对于2022年的发展规划，珠江股份在年报中提出，在聚焦房地产开发主业的同时积极拓展产业地产等第二新赛道，力争在旧改，环保等领域实现突破。。

截至4月1日收盘，珠江股份股价报4.8元/股，总市值为40.97亿元。意外的是，3年期满，珠江股份不仅面临业绩对赌落空，5亿元股权转让预付款也一直未见对方退还。