2022Q1业绩继续高速增长，继续维持买入评级公司2022Q1营收1.92亿元，同比增长126.88%，归母净利润1.01亿元，同比增长147.81%净利润达到127.89%—152.40%的预测区间中心，符合预期，主要是由于培育钻石和工业钻石产品量价齐升目前，人造金刚石和工业金刚石行业仍处于高景气阶段GJEPC数据显示，2022年3月，印度栽培钻石原石进口同比增长157%，渗透率9.1%，同比增长2.1pct从上个月开始，出口同比增长59%，渗透率5.9%，与上月基本持平公司在享受行业beta的同时，具有快速生产扩张和工艺改进的alpha属性我们维持盈利预测预计2022—2024年归母净利润为4.4/6.6/9.5亿元，对应EPS为7.3/10.9/15.7元，当前股价为2022—2024年PE的35.2/23.7/16.5倍培育钻石量价齐升为业绩增长提供有力支撑，产量稳步扩大有望提升市场份额2021年，培育钻石单价涨至632.46元/克拉，涨幅132.04%，销量增长127.59%2022Q1中下游需求旺盛带动价格上涨趋势延续，预收款增加导致合同负债同比增长64.65%钻石单晶:2022Q1在上游压机供应紧张的背景下，钻石的种植依然挤压工业钻石产能，单晶的短缺推动价格继续上涨预计价格将上涨10%左右，2022年工业钻石利润率有望保持高位稳步扩大生产:目前约有700台六面顶压机在运转2021年培育钻石年产能33.33万克拉，产能利用率97.78%，产销率95.67%预计筹款将增加约1800台压机，1500台压机用于培育钻石此次募资有望提升培育钻石份额，巩固单晶领先地位强劲的R&D有助于实现技术突破，盈利能力同比增长，手中现金充裕盈利能力:2022年第一季度毛利率为69.17%，同比+5.38%，环比+2.82%，主要由于毛利率较高的培育钻石业务占比上升，2022Q1销售/管理/财务/R&D费用率分别为0.69%/3.03%/—0.77%/5.54%，与去年同期相比为—1.32/—0.09/—1.21/+1.32pct融资费用率下降主要是由于收到银行承兑汇票利息所致强R&D有利于钻石种植的技术突破2022Q1的净利率为52.78%，同比+4.46厘，环比+1.9厘经营能力:经营现金流净额0.85亿元，同比增长167.26%，货币资金2.7亿元，手头现金充裕风险:产能扩张不及预期，钻石种植需求不及预期，市场竞争加剧