北向基金，QFII，社保基金，基本养老保险基金等一直被认为是a股市场上的聪明基金这些基金对政策高度敏感，往往能掌握主动伴随着a股上市公司一季报的陆续发布，我们可以一窥端倪

外资方面，今年以来，北上资金对a股相对谨慎自4月份以来，它们有所回升，并恢复为净流入前20名持仓中，11只股票年内被北上资金减持，9只股票被增持，东方财富减持比例最大，紫金矿业被大幅增持QFII/RQFII持仓总体稳定，第二大权重股南京银行股价表现良好，东方雨虹大幅减持

在已公布的一季报中，可以看到社保基金以500只股票位列前十大流通股东在外资爆买紫金矿业的同时，社保却在悄悄减持有趣的是，社保和养老金在第一季度都增加了郑泰电气的头寸此外，养老还增持了永兴材料，华阳股份等多只新股

尽管今年a股表现低迷，但不少境外投资者和专业机构仍看好其前景，a股成为专业投资者多元化配置的重要组成部分。

资本北上减少消费和金融

最及时的披露了北上资金的动向在改变了此前buy buy的买入势头后，今年北上资金对a股转向谨慎

数据显示，沪股通3月和4月出现净卖出，3月净卖出173.3亿元，4月净卖出34.4亿元深股通1月，2月，3月均净卖出，3月净卖出277.5亿元，4月净买入97.4亿元今年北上资金合计净卖出金额为180.3亿元截至4月底，北向资金总持股市值达到2.15万亿元，占流通a股的3.50%

根据北向资本最新持股市值，贵州茅台，当代安普科技股份有限公司，美的集团，招商银行，隆基股份位列前五贵州茅台以1554.38亿元成为北方唯一一家市值过千亿的公司

前20名持仓中，年内有11只股票被北上资金减持，9只股票被增持其中东方财富减持比例最大鲁股通最新持股数量为8.43亿股，年内跌幅为21.96%，其次是五粮液和中国钟勉，跌幅分别为13.38%和11.78%部分股票被北上资金大幅增持紫金矿业鲁股通持股数量暴增52.1%至18.83亿股，国电南瑞也被增持33.76%

QFII和RQFII是a股市场重要的长期投资者之一，一季度仓位总体稳定综合已公布一季报的上市公司前十大股东信息，截至3月末，QFII和RQFII合计持有a股市值为1800.09亿元，占流通a股的0.29%

隆基，南京银行，当代安培科技，北京银行，东方雨虹是QFII和RQFII的前五大重仓股隆基股份和最大的外国机构投资者当代安培科技有限公司都是高轩旗下的基金高轩一季度减持当代Amperex科技有限公司股份376.5万股，摩根大通减持东方雨虹股份5726.65万股，减持幅度较大南京银行，北京银行和紫金矿业是QFII和RQFII前20大重仓股中仅有的三家年内股价分别上涨29.46%，2.93%和14.12%的公司

社保和养老金增持了正泰。

目前，已有4785家a股公司公布了2022年一季报根据一季报上市公司前十大股东信息，一季度末，社保基金a股市值为3386.69亿元

中国农业银行，中国工商银行，交通银行，京沪高铁，中国人民保险公司为社保基金前五大重仓股，合计持股市值1737.52亿元前五大股集中度过半，前20大重仓股中，紫金矿业，鲁花恒盛，先锋智能一季度均被大比例减持，紫金矿业是被外资买入的公司今年其股价表现出色，逆市上涨14.12%中国巨石，歌尔股份，正泰电气被社保基金增持

基本养老保险基金在a股的仓位远小于社保基金，但从以往的情况来看，这类基金的中签率很高一季度末，正泰电气，人福医药，分众传媒，中国巨石，科力达为养老股前五名

值得关注的是，与社保同步，养老金也在一季度增仓正泰1317.46万股，涨幅高达69.7%正泰是低压电器市场的龙头企业，主要从事配电电器，终端电器，控制电器，供电电器，电子电器五大类低压电器的研发，生产和销售2016年，公司通过重大资产重组注入光伏发电业务及资产，主营业务将由现有的R&D，低压电器及相关产品的生产和销售，拓展至光伏电站的开发，建设和运营，EPC总承包及太阳能电池组件的制造和销售但今年以来，公司股价表现不佳，下跌39.34%

此外，养老金还新加入了永兴材料，华阳股份，雅克科技，沃物生物，宝钛股份等多家公司。

机构投资者对后市并不悲观。

专业机构对a股后市并不悲观。

京顺首席全球市场策略师Kristina Hooper指出，3月份，新冠肺炎疫情的封锁削弱了消费可是，这并没有改变其对2022年下半年中国市场更加积极的看法Kristina Hooper预计，新冠疫情将会反弹，并有更多的政策支持，这将在今年下半年带来强劲的增长此外，下半年中国经济周期中间阶段的加速也将显示出2023年前更强劲增长的潜力鉴于中国与许多其他新兴市场国家之间的强大贸易联系，这与国际货币基金组织的观点不谋而合，即更广泛的新兴市场将在2023年再次加速增长

富达国际亚洲多资产投资管理主管马修·奎夫表示，在近期疲软的背景下，维持对风险资产的谨慎看法将侧重于防御性策略持续高企和不断扩大的通货膨胀仍然是美国，欧洲和其他几个主要经济体面临的最严重的经济逆风之一，但目前亚洲大部分地区的情况截然不同富达国际看好新兴市场和亚太地区的投资收益在股票方面，我们仍然可以看到防御性板块的替代机会这些公司在前几轮通胀压力下往往表现出韧性在固定收益方面，中国国债由于相对较高的收益率和多元化的回报，比其他主权债券更具吸引力

从趋势主题来看，在地缘政治背景和结构性变化下，全球对在线交易和数据存储的依赖程度日益增加，对网络安全解决方案的需求将继续扩大因此，鉴于稳定的利润增长，该行业将受到更多投资者的青睐马修·奎夫说

日前，道富环球市场公布了2022年4月道富投资者信心指数该指数从3月份修正后的99.5点下降6.6点至92.9点北美投资者信心指数下跌8.0点至95.2点，欧洲下跌6.7点至76.2点与此同时，亚洲投资者信心指数小幅上升2.4点，至92.0点

瑞士百达财富管理团队表达了对美联储加息和美国经济前景的看法它认为，由于担心工资上涨和进一步通胀，美联储释放了加快加息步伐的强烈信号预计将在6月的政策会议上再次加息50个基点，然后在7月回到25个基点美国经济夏季可能放缓，但下半年不会出现衰退，我们正在密切关注更广泛的金融市场形势，并将对2022年美国GDP增长的预测从3.2%微调至3.0%

聚明投资董事长刘晓龙在最新的月报中表示，不排除市场会因为短期意外因素的扰动而出现短期下跌，但从概率上来看，目前的位置在未来两年实现正收益的可能性非常大聚明不再主动减仓，而是开始从1—2年的维度寻找超额收益的机会配置方面，逐步降低防守仓位，全面寻找成长机会